《長城大決戰》的成功，讓呂小龍看到了與內地合拍片的機會。
恰好當時徐克拍攝的《倩女幽魂》系列在港台兩地大獲成功，熱衷于跟風的港台片商紛紛搶拍女鬼狐仙題材的奇幻電影，呂小龍抓緊時機，繼續與廣西電影廠合作了這部《狐仙》。
作為一部模仿徐克《倩女幽魂》的電影，呂小龍邀請了當時同樣紅遍港台的女星胡慧中主演電影中的狐仙女鬼一角。出演此片的前一年，胡慧中因為參演電影《獵魔群英》時，在一場爆炸戲中被嚴重燒傷，被迫息影休養。
燒傷事件后，胡慧中重回影壇，將這部《狐仙》視為自己的復出力作，可沒想到，此片卻為胡慧中的演藝事業帶來又一次重大打擊，事后再也不愿意提起這部電影。
再說故事，本片基本上就是將徐克的《倩女幽魂》中的女鬼，給改成了狐妖，只是愛上狐妖的書生并非男主角，真正的主角是呂小龍飾演的法力高強的道士，以他驅魔降妖為主線。
電影開始于魔、道之間的斗爭。
傳說中，魔族的混元魔王肆虐人間，犯下無數的殺戮惡行。
而在人間有除魔衛道的玄真道門，玄真道與魔族的抗爭已經維持千年。
這年，混元魔王帶著魔族大軍，大舉圍攻玄真道，老掌教帶領門人對抗魔族，雖然勉強打退混元魔王，但老掌教也不幸身中魔王的毒掌，已然命不久矣。
老掌教臨終前，囑咐門下弟子，將掌教之位和手里的鎮魔寶劍，傳給最年幼的小弟子 石太璞，只因石太璞天生異象，生來就有純陽之血，因此被老掌教培養為接班人。
老掌教死后，石太璞長大成人，勤學苦練道門絕技，成為一位法力高強的道術宗師。
不久，石太璞下山闖蕩，途中偶遇一位被山賊追殺的文弱書生 唐敬云。
藝高人膽大的石太璞當即出手，救下了唐敬云，兩人因此結識。
唐敬云經過小鎮的時候，從當地屠夫手中，買下一只待宰的狐貍，然后將其放生。
買了狐貍的唐敬云身無分文，只得晚上露宿在荒廢多年的龍山寺。然而當地人都知道龍山寺鬧鬼，經常有人在廟里死于非命。
不信邪的唐敬云來到陰森森的龍山寺，沒想到居然與道士石太璞重逢。石太璞看出龍山寺外妖氣沖天，顯然有妖邪作祟，警告唐敬云速速離開，可迂腐的唐敬云卻沒當回事。
深夜，果然有美艷的狐妖出來，勾引好色的過路客商，與狐妖歡好后，被吸干了精血。
唐敬云迷迷糊糊間聽到寺外傳來一陣琴聲，循著聲音來到湖邊亭子，見到亭內有一位風姿綽約的佳人在彈琴，女子自稱名叫長亭，接著口吐煙霧，將唐敬云給迷暈。
幸好道士石太璞及時趕到，將唐敬云救醒，看出有狐妖作祟。
次日，唐敬云回到鎮上擺攤賣字畫，當地人見唐敬云還活著，都以為見了鬼。
詭異的是，在鎮上出殯送葬的隊伍中，唐敬云恍惚又看到了長亭的身影。
晚上回到寺內，唐敬云將長亭的樣貌畫了下來，借此睹物思人。
石太璞再次警告唐敬云離開，可唐敬云惦記著能再見長亭，根本不肯離開。
夜里，湖邊再次傳來琴聲，唐敬云來到亭內，見到的卻不是長亭，而是一名妖艷女子。
女子對唐敬云投懷送抱，唐敬云卻待之以禮，女人趁機將唐敬云給迷暈。
這時長亭忽然現身，阻止將要吸血的女人。
原來長亭和女子都是狐妖所化，而長亭正是當日唐敬云從屠夫手里救走的狐貍。
長亭感念唐敬云的救命之恩，因此不愿意害死其性命。
唐敬云醒來后，見到身邊的長亭，當即掏出給長亭的畫像，彼此心生好感。
就在此時，狐妖組織的首領老狐翁突然上門，要長亭交出吸食活人精血練成的血靈丹。
長亭急忙將唐敬云藏起來，并將手里的血靈丹交給老狐翁。
原來，老狐翁則聽命于混元魔王，混元魔王為練成魔功，需要手底下的狐妖們去吸食人的精血練成的血靈丹。
混元魔王怪罪老狐翁最近上交的血靈丹質量太差，老狐翁辯解說，都是因為玄真道的道士石太璞一直跟他們作對，必須想辦法除掉石太璞。
另一邊，狐妖長亭又來找唐敬云，卻被石太璞給發現，法力高強的石太璞當即要除魔衛道。
但長亭苦苦哀求，石太璞念及她并沒有真的害唐敬云，決定暫時放她一馬。
事后，石太璞告訴唐敬云他遇到的都是狐妖，并說人妖殊途，勸說他遠離狐妖。
然而唐敬云卻真的愛上了長亭，即使明知道對方是妖邪，仍舊不改癡情。
長亭被唐敬云的癡情所打動，一人一妖因此私定終身。
結果，老狐翁發現了唐敬云，想要殺死唐敬云，長亭拼死阻止老狐翁。
關鍵時刻，石太璞趕到施法，擊退了老狐翁，可長亭卻被抓走。
混元魔王得知有手下的狐妖叛變，因此下令將長亭關在牢房。
唐敬云懇求石太璞出手，救出長亭，石太璞冒險闖入魔宮，將長亭給救走。
混元魔王得知此事后，帶領魔族大軍，追殺逃亡的石太璞、長亭和唐敬云三人。
逃亡中，唐敬云不幸中了混元魔王的箭，命懸一線。
石太璞只好帶長亭和唐敬云，逃到附近的海心寺，希望用佛法來抵御魔族入侵。
海心寺內，佛門弟子開壇誦經，并在重傷昏迷的唐敬云身上畫滿經文，借此為其續命。
然而混元魔王很快殺到，先是施法水火夾攻，接著又召喚毒蛇群，包圍海心寺。
經過一場惡戰，石太璞和佛門弟子一起，艱難擊退了魔族大軍。
為了消滅魔王，石太璞決定利用自己手里至陽的鎮魔寶劍，配合狐妖長亭體內的純陰之血，與混元魔王展開背水一戰。
之后，石太璞與長亭闖入魔宮，殺死魔王的手下，與混元魔王展開終極對決。
然而石太璞和長亭始終不敵混元魔王，被打得吐血，石太璞趁機以手掌沾滿長亭和自己的鮮血，將陰陽之血融合，瞬間完成開掛，竟然生生地將魔王打死，并徒手取出魔王心臟。
然而魔王的心臟魔力太強，石太璞也抵御不住，心臟不慎落在長亭手里。
妖魔本不相容，長亭作為狐妖，無法抵御魔王的魔力，但她為救唐敬云的性命，因此死死拿住魔王的心臟，最終導致形消神滅。
故事最后，魔王被誅，唐敬云蘇醒，長亭用自己的死，換來摯愛之人的生。
這部《狐仙》可以說是一部徹頭徹尾的山寨電影，該片無論是劇情人設，還是場景美術，都直接山寨了徐克的《倩女幽魂》，但因為制作很廉價，本片最終呈現出來的效果卻很雷。
影片對于徐克《倩女幽魂》的模仿可以說是從頭到尾，狐妖長亭在湖邊彈琴登場的整場戲，都照搬了正版中寧采臣與聶小倩的名場面；原版叫蘭若寺，本片是龍山寺；徐克版拍女鬼勾魂，本片中就成了狐妖索命，不變的都是以色勾引；徐克版中大反派是陰陽同體的樹妖姥姥，而本片中同樣有一位男演員反串的老狐翁……諸如此類的情節，讓人實在無力吐槽。
即使不提抄襲山寨，單從電影本身來說，這部《狐仙》也難以說是一部合格電影。
作為一部奇幻愛情片，狐妖長亭的刻畫非常單薄，完全是照搬了當時港台銀幕上王祖賢的女鬼形象，至于愛上狐妖的書生唐敬云完全就是個符號化的工具人。
制作層面，該片極為廉價，特效部分很差，即使放在同時期的香港電影中，也算是相當糟糕的。服裝造型也很雷人，玄真道的道士們雖然身穿道袍，但里面居然穿的是短褲，嚴重懷疑是造型師為了配合男主角呂小龍的風格。
顯然作為導演的呂小龍更想展示自己的身手，雖然角色設定是道士，但在片中光膀子開打的次數居多，以至于他與魔王對打的時候，根本不需要多少法術，完全變成了肉搏。
誰能想到，魔王最后不是被法術消滅，而是被拳腳功夫給生生打死的呢？
最后，讓我們說回開篇，本片帶給女主角胡慧中的輿論非議。
根據當年的港媒報道，胡慧中當初接演此片，是因為片方表示要請她演一個像王祖賢飾演的「聶小倩」那樣的一個美麗女鬼的角色。片酬豐厚，要求是只需要扮相靚一點，而且胡慧中也有意突破打女戲路，因此就答應接拍此片。
然而電影拍攝期間，胡慧中沒想到的是，她居然被騙了。
影片中有一場狐妖長亭與書生幽會的戲份，到了拍攝現場，導演呂小龍卻要求胡慧中脫衣出演，胡慧中最終拒絕拍攝這些戲份。沒想到等她戲份殺青以后，片方居然找來替身演員，在片中補拍了大量風月戲碼，直接令此片在香港以限制級上映。
而片方更打出了胡慧中顛覆出演的宣傳語，導致影片上映后，輿論焦點都落在了胡慧中頭上。可憐胡慧中被占盡了便宜，從當紅女星一下子跌落谷底，「玉女」的人設也全部崩塌，導致演藝事業大受打擊。
而導演呂小龍在此片后變本加厲，又如法炮制了一部《地獄究竟有幾層》，同樣是有內地和港版兩個版本，而港版也是以限制級發行，內地版卻能堂而皇之的在電視上播放，可見九十年代合拍電影市場的亂象。
